2008년 상위사 중심 시장재편 가속

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한국투자증권 내년 제약업 전망보고서 주장…신약개발 능력 기업가치평가 핵심 부상

박주호 기자 epi0212@naver.com / 2007.12.07 13:16:08

내년도 제약사 가치평가에 신약개발 능력 및 신약 파이프라인이 핵심적인 요소가 될 것이라는 전망이 나왔다.

특히 이 과정에서 영업력과 기술력을 갖춘 상위 제약사들을 중심으로 시장구조 재편이 가속화될 것이라는 전망이다.

한국투자증권은 최근 내년도 제약업 전망보고서를 통해 이같이 예상하고, 신약개발 능력의 중요성이 부각될 것으로 전망했다.

한국투자증권 이혜원 연구원은 “최근 혁신적 신약 개발 건수가 감소 추세에 있는 등 현재 화합물 의약품 시장의 당면한 문제는 혁신적 신약 개발이 어렵다는 점이다”며 “한미 FTA 협상에서도 보듯 오리지널 의약품 특허권이 강화되고 있는 이면에도 제약업계의 이러한 현실이 깔려 있다”고 주장했다.

이어 “제약사의 신약 파이프라인은 향후 수익을 위한 기반이자, 언제든 내다 팔 수 있는 자산”이라면서 “이에 따라 신약 개발 능력 및 신약 파이프라인을 제약사 가치 평가의 핵심적인 요인으로 평가해야 할 것”이라고 강조했다.

아울러 한투증권은 이날 내년도 제약업계에 규모의 경제 실현 필요성이 대두되면서 자발적 구조조정을 통해 시장 전체적으로 효율성이 제고될 것이라는 전망도 내놨다.

이 연구원은 “단기적으로는 가격 통제 강화가 고령화, 소득수준 향상에 따른 시장 성장을 위협하는 요인으로 작용할 가능이 높다”면서도 “그러나 이로 인해 제약사에게는 영업/마케팅 비용 효율화를 위한 규모의 경제 실현 필요성이 대두돼 당분간 수요확보를 위한 점유율 제고 경쟁을 통해 자발적 구조조정이 이뤄지면서 시장 전체적으로 효율성이 제고될 것”이라고 예상했다.

한투증권은 또 이러한 규모의 경제 실현 필요성이 증대되면서, 국내 점유율 제고 경쟁과 해외시장 진출 필요성이 제기될 것으로 예상했다.

이 연구원은 “최근 의약품 가격 통제 강화로 수요 증가에 따른 시장 성장 동력이 약해지고 있고, 동시에 비용 부담 또한 증가하고 있어 제약사 입장에서는 영업/마케팅에 대한 규모의 경제 실현 필요성이 대두되고 있다”면서 “규모의 경제를 실현하기 위해서는 수요 확보가 핵심인데, 결국 수요를 확대하기 위해서는 국내 시장에서의 점유율을 제고하거나 해외시장 진출을 통해 적극적으로 시장을 넓혀 나가야 할 것”이라고 지적했다.

또 “해외 시장 진출 경우 근시일내에 성과가 가시화되기 어려운 만큼, 단기적으로 국내 제약사들의 경우 국내 시장 점유율 제고에 더욱 열을 올릴 것”이라며 “최근 들어 점유율 측면에서 상위사들의 입지가 강화되며 양극화 현상이 심화되고 있는 것도 이러한 데서 그 원인을 찾을 수 있다”고 말했다.

이어 “결국 점유율 제고 경쟁을 통해 자발적 구조조정 과정을 거쳐, 이 과정에서 살아남는 업체, 즉 영업력과 기술력에서 우위에 있는 상위사 위주로 제약산업 구조가 빠르게 재편될 것”이라고 전망했다.

이와 함께 의약품 가격과 품질 통제 강화가 제약산업 구조개편의 기폭제가 될 것이라는 전망도 제기했다. 의약품 가격과 품질 통제 강화가 제약산업 성장성을 위협하는 요인으로 작용하고 있지만, 또 한편으로는 제약산업 구조개편에 있어 기폭제로서의 역할을 하고 있다는 주장이다.

이 연구원은 “대부분의 업종이 구조조정을 통해 효율성이 제고된데 반해, 제약업은 아직 구조조정이 이뤄지지 않았다는 점이 제약시장 비효율성의 가장 큰 원인이 되고 있다”면서 “이를 계기로 그동안 미뤄왔던 산업 구조조정을 통해 시장을 재편하고, 제약산업 전체의 효율성을 제고할 수 있는 좋은 기회로 삼아야 한다”고 말했다.

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